電石：下游跌價(jià) 電石市場(chǎng)快速降溫

10月下旬開(kāi)始電石價(jià)格快速上漲，經(jīng)歷了２個(gè)月時(shí)間，在高端出廠價(jià)上漲了1450元/噸之后， 12月24日漲價(jià)戛然而止，毫無(wú)喘息時(shí)間，便迎來(lái)了價(jià)格的快速回落。短短一周時(shí)間，電石高端出廠價(jià)下降600-620元/噸，下游采購(gòu)價(jià)也下調(diào)了200-400元/噸不等。主要下游PVC快速跌價(jià)之際，電石市場(chǎng)也在一片火熱的高光時(shí)刻之后，迎來(lái)了快速的降溫。

　　電石價(jià)格出現(xiàn)快速回落，主要分析有以下方面原因：

　　1）PVC價(jià)格的快速回落

　　電石主要下游PVC價(jià)格12月份冰火兩重天，上半月價(jià)格快速上漲，達(dá)到2011年以來(lái)高點(diǎn)，華東市場(chǎng)高價(jià)觸及到9100元/噸高位。下半月價(jià)格則迎來(lái)快速下跌，降幅超過(guò)1500元/噸，華東市場(chǎng)價(jià)格回落至7300元/噸左右。PVC價(jià)格出現(xiàn)快速回落的原因主要是：01期貨多頭高價(jià)接貨意向不高，移倉(cāng)換月加快，期貨率先大跌，市場(chǎng)氛圍逆轉(zhuǎn)；PVC供應(yīng)量維持高位，終端制品負(fù)荷下降，供需拐點(diǎn)出現(xiàn)，社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始累積，后期2個(gè)多月內(nèi)一直存在累庫(kù)預(yù)期，貿(mào)易商拋貨現(xiàn)象明顯。所謂成也蕭何敗也蕭何，前期電石價(jià)格的大漲受益于PVC價(jià)格的快速上行拉動(dòng)，所以PVC價(jià)格一出現(xiàn)大跌，電石雖略有滯后，卻也迅速受到了拖累。

　　2）PVC開(kāi)工開(kāi)始不穩(wěn)

　　PVC價(jià)格下行速度較快，但電石價(jià)格在12月中旬尚居高位，陸續(xù)有PVC企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)虧損運(yùn)行現(xiàn)象，外加燒堿市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有最低只有更低的低迷態(tài)勢(shì)，以及部分燒堿脹庫(kù)拖累，時(shí)有PVC企業(yè)出現(xiàn)臨時(shí)降負(fù)荷運(yùn)行現(xiàn)象，對(duì)電石需求形成了拖累。另外PVC企業(yè)成本壓力大時(shí)，向上游轉(zhuǎn)移成本壓力的意向也會(huì)較為濃烈。

　　3）電石開(kāi)工下半月穩(wěn)中有升

　　12月多數(shù)時(shí)間電石開(kāi)工低位，利潤(rùn)刺激下，有電石爐復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象出現(xiàn)，同時(shí)12月下旬隨著空氣質(zhì)量好轉(zhuǎn)，寧夏地區(qū)限產(chǎn)也逐步緩解，企業(yè)開(kāi)工逐步提升。綜合導(dǎo)致電石供應(yīng)量持續(xù)增加。

　　4）運(yùn)輸緊張狀況時(shí)現(xiàn)

　　12月中下旬受LNG價(jià)格上漲影響，部分電石運(yùn)輸車(chē)成本明顯增加，暫時(shí)停工現(xiàn)象出現(xiàn)，導(dǎo)致電石運(yùn)輸車(chē)明顯緊張，電石企業(yè)在部分時(shí)間段外運(yùn)電石出現(xiàn)困難，自提為主的企業(yè)庫(kù)存壓力有增，所以率先下調(diào)出廠價(jià)的現(xiàn)象就開(kāi)始有出現(xiàn)。

　　5）市場(chǎng)心態(tài)影響

　　12月中旬電石價(jià)格基本上漲到位，且PVC價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)回落后，各方市場(chǎng)心態(tài)已經(jīng)較為謹(jǐn)慎�；�于對(duì)后期價(jià)格可能出現(xiàn)下跌的擔(dān)憂，貿(mào)易商拿貨積極性下降，導(dǎo)致了電石從缺貨逐步轉(zhuǎn)為了部分出貨顯不佳。

　　綜合以上來(lái)說(shuō)，電石價(jià)格快速迎來(lái)降溫，主要仍是因PVC價(jià)格出現(xiàn)快速回落，且電石開(kāi)工已經(jīng)有所提升，市場(chǎng)缺乏有力支撐，價(jià)格快速下滑。

　　后續(xù)電石價(jià)格走勢(shì)看，PVC市場(chǎng)狀況如何仍是影響市場(chǎng)的關(guān)鍵。

　　2021年1月份PVC供應(yīng)繼或續(xù)維持高位，但需求端逐步回落，整體基本面存轉(zhuǎn)弱預(yù)期；此外，隨著1月期貨合約交割完成，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨或?qū)⒃黾印Ｋ�以綜合看1月份PVC市場(chǎng)或仍偏弱運(yùn)行為主，整體價(jià)格重心或?qū)⑾乱�，�?2月下半月PVC下跌較快，并且幅度較大，所以預(yù)計(jì)1月份PVC跌勢(shì)或?qū)⒎啪彙?

　　另外考慮1月份電石限產(chǎn)限電現(xiàn)象將減少，開(kāi)工穩(wěn)中提升，但PVC行情疲弱，燒堿難有好轉(zhuǎn)，成本壓力下會(huì)繼續(xù)下壓電石價(jià)格以轉(zhuǎn)移自身成本壓力。多重利空刺激下，雖有蘭炭?jī)r(jià)格小漲的支撐，但預(yù)計(jì)電石價(jià)格1月份仍會(huì)繼續(xù)下調(diào)，考慮冬季以及春節(jié)的臨近，為保證電石企業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定性，價(jià)格或仍會(huì)在成本線以上維持。但最為關(guān)鍵的是，PVC價(jià)格調(diào)整的快慢會(huì)對(duì)電石價(jià)格調(diào)整的速度造成影響。